Co to je Výnos (Yield)?
Výnos (Yield) se týká výnosů generovaných a realizovaných z investice za určité časové období a vyjadřuje se v procentech na základě investované částky nebo na aktuální tržní hodnotě nebo na nominální hodnotě cenného papíru.
Zahrnuje úroky nebo dividendy získané z držby konkrétního cenného papíru.
V závislosti na povaze a ocenění (pevné / kolísavé) cenného papíru mohou být výnosy klasifikovány jako známé nebo očekávané.
Výpočet
Výnos je míra peněžního toku, kterou investor dostane na částku investovanou do cenného papíru.
Většinou se počítá na ročním základě, i když se používají i jiné variace, jako jsou čtvrtletní a měsíční výnosy.
Výnos by neměl být zaměňován s celkovou návratností, což je komplexnějším měřítkem návratnosti investic.
Například zisky z investic do akcií mohou mít dvě formy.
Zaprvé to může být z hlediska růstu cen, jako když investor nakoupí akcie za 100 USD za akcii a po roce se cena akcií zvýší na 120 USD.
Zadruhé, akcie mohou během roku vyplatit dividendu, řekněme 2 USD na akcii.
Celkový výnos je zhodnocení ceny akcie plus případné vyplacené dividendy děleno původní cenou akcie.
Ve výše uvedeném příkladu bude celkový výnos vypadat takto:
Celková návratnost = (zvýšení ceny + výplata dividend) / kupní cena
= (20 USD + 2 USD) / 100 USD = 0,22 = 22 %
Výnos (Yield) však nezahrnuje změny pozorované v ceně cenného papíru – jako jsou změny v ceně akcií od 100 USD do 120 USD – což je místo, kde se výnos liší od celkového výnosu.
Výnos (Yield) je součástí celkového výnosu z investic a držení finančního zajištění po dobu jednoho roku.
Obecný vzorec pro výpočet výnosu je:
Výnos = čistý realizovaný výnos / hlavní částka
Hlavní částka se může lišit v závislosti na typu vypočítaného výnosu nebo zvažované investici.
Typy a příklady výnosů
Výnosy se mohou lišit v závislosti na typu investice, délce investice a návratnosti.
Výnos z investic do akcií
Pro investice založené na akciích se běžně používají dva typy výnosů.
Při výpočtu na základě nákupní ceny se výnos nazývá výnos z nákladů (YOC) a vypočítá se jako:
Výnos = (zvýšení ceny + výplata dividend) / kupní cena
Ve výše uvedeném příkladu investor dosáhl zisku 20 USD vyplývajícího z nárůstu cen a také 2 USD z dividend vyplácených společností.
Výnos nákladů tedy dosahuje (20 USD + 2 USD) / 100 USD = 0,22 = 22 %.
Mnoho investorů však může namísto kupní ceny vypočítat výnos na základě aktuální tržní ceny.
Tento výnosový faktor se označuje jako aktuální výnos a počítá se jako:
Aktuální výnos = (zvýšení ceny + výplata dividend) / aktuální cena
Ve výše uvedeném příkladu je aktuální výnos (20 USD + 2 USD) / 120 USD = 0,1833 = 18,33 %.
Když se cena akcií společnosti zvyšuje, aktuální výnos klesá kvůli nepřímému vztahu mezi výnosem a cenou akcií.
Výnos z dluhopisových investic
Výnos z dluhopisů, které platí roční úrok, lze vypočítat přímým způsobem a nazývá se nominální výnos.
Například, pokud existuje státní dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD, který vynáší v jednom roce a vyplácí roční úrok 5 %, vypočítá se jeho výnos takto:
Nominální výnos = (roční úrokový výnos / nominální hodnota dluhopisu)
= 50 USD / 1 000 = 0,05 = 5 %
Výnos (Yield) jako ukazatel investic
Protože vyšší hodnota výnosu naznačuje, že investor je schopen získat zpět vyšší částky peněžních toků ve svých investicích, je vyšší hodnota často vnímána jako ukazatel nižšího rizika a vyššího příjmu.
Je však třeba věnovat pozornost pochopení zahrnutých výpočtů.
Vysoký výnos mohl být důsledkem klesající tržní hodnoty cenného papíru, což snižuje hodnotu jmenovatele použitou ve vzorci a zvyšuje vypočtenou hodnotu výnosu, i když se hodnoty cenného papíru snižují.
Zatímco mnoho investorů upřednostňuje výplaty dividend z akcií, je také důležité sledovat výnosy.
Pokud budou výnosy příliš vysoké, může to znamenat, že cena akcií klesá nebo společnost vyplácí výrazně vysokou dividendu, nebo obojí.
Protože dividendy jsou vypláceny z výdělků společnosti, vyšší výplaty dividend naznačují, že společnost má vyšší výdělky, což by v ideálním případě mělo vést k vyšším cenám akcií.
Vyšší dividenda s vyšší cenou akcií by měla vést ke stálému nebo meznímu nárůstu výnosu ve srovnání s výnosy z předchozího období.
Výrazné zvýšení výnosu bez zvýšení ceny akcií však může znamenat, že společnost vyplácí dividendy bez přílišného nárůstu výdělků, což může naznačovat možné problémy v blízké budoucnosti pro podnikání společnosti.
Závěr
Výnos (Yield) je pouze jedním z několika faktorů, které investoři hledají při hodnocení firmy nebo návratnosti investice.
Samotný výnos nemusí být ideálním jediným faktorem, na základě kterého by měla být přijímána investiční rozhodnutí.
Před založením investičního úsudku je důležité podrobně zkontrolovat minulé vzorce toho, jak se hodnota výnosů v nedávné době pohybovala, a také důkladný pohled na výdělek, kapitál / investovaný kapitál, pohyby tržních cen a jejich použití při výpočtu výnosu.
V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: Earnings.
Věříme, že Vám to pomohlo.
Tým TradeSmart.cz
