Co to je Earnings?
Earnings se obvykle vztahují na čistý příjem po zdanění, někdy známý jako zisk společnosti.
Zisk je hlavním určujícím činitelem ceny akcií společnosti, protože zisky a okolnosti, které s nimi souvisejí, mohou naznačovat, zda bude podnikání z dlouhodobého hlediska ziskové a úspěšné.
Earnings jsou pravděpodobně nejdůležitějším a nejstudovanějším číslem v účetní uzávěrce společnosti.
Ukazuje ziskovost ve srovnání s odhady analytiků, vlastní historickou výkonností společnosti a ve srovnání s jejími konkurenty.
Jak se Earnings využívají?
Earnings je částka zisku, kterou společnost vytváří během konkrétního období, které je obvykle definováno jako čtvrtletí (tři kalendářní měsíce) nebo rok.
Analytici každé čtvrtletí čekají na zveřejnění příjmů společností, které sledují.
Earnings jsou studovány, protože představují přímou vazbu na výkonnost společnosti.
Earnings uvádějí, že odchylky od očekávání analytiků mohou mít velký dopad na cenu akcií.
Pokud například analytici v průměru odhadují, že zisk bude 1 USD na akcii a dostanou se pouze na 0,80 USD na akcii, cena akcie pravděpodobně klesne na tuto úroveň.
Společnost, která překonává odhady příjmů, se považuje za společnost, která překonává své konkurenty.
CEO tak může být oceněn a správní rada se může poklepat po zádech.
Míra Earnings
Existuje mnoho různých měřítek a využití Earnings.
Někteří analytici rádi počítají zisk před zdaněním (EBT), známý také jako příjem před zdaněním.
Někteří analytici upřednostňují zisk před úrokem a zdaněním (EBIT).
Ještě jiní analytici, zejména v průmyslových odvětvích s vysokou úrovní dlouhodobého majetku, dávají přednost tomu, aby se zisk počítal před úrokem, zdaněním, odpisy a amortizací, známým také jako EBITDA.
Všechny tři údaje poskytují různé stupně měření ziskovosti.
Zisk z akcie
Zisk z akcie (EPS) je běžně uváděný poměr, který se používá k zobrazení ziskovosti společnosti na akcii, a vypočítá se vydělením celkového zisku společnosti počtem nevyčerpaných akcií.
P/E poměr
P/E poměr, vypočtený jako cena akcie dělená ziskem na akcii, se používá především k nalezení relativních hodnot výnosů společností ve stejném odvětví.
Společnost s vysokým P/E poměrem ve srovnání se svými průmyslovými konkurenty může být považována za nadhodnocenou.
Stejně tak by mohla být podhodnocena společnost s nízkou cenou ve srovnání s příjmy, které vytváří.
Earnings Yield (výnos)
Earnings Yield (výnos) je výtěžek na akcii za poslední 12měsíční období dělený současnou tržní cenou na akcii.
Je tedy dalším způsobem měření Earnings a ve skutečnosti je pouze inverzí P/E poměru.
Kritika Earnings
Protože podnikové příjmy jsou tak důležitou metrikou a mají přímý dopad na cenu akcií, mohou být manažeři v pokušení manipulovat s údaji o výdělcích.
Tato praxe je nezákonná i neetická.
Některé společnosti záměrně manipulují se zisky přímo ve své účetní uzávěrce, aby skryly nedostatky ve svých účetních postupech nebo pokryly neočekávané poklesy tržeb.
O těchto společnostech se říká, že mají špatnou nebo slabou kvalitu Earnings.
Earnings na akcii lze také zmanipulovat výše, a to i v případě, že výdělky klesají, s odkupy akcií nebo jinými způsoby změny počtu dosud nesplacených akcií.
Společnosti to mohou udělat tak, že odkoupí akcie s nerozděleným ziskem nebo dluhem, aby se zdálo, jako by vytvářely vyšší zisky na nesplacenou akcii.
Ostatní společnosti si mohou koupit menší společnost s vyšším P/E poměrem, aby zavedly své vlastní čísla do příznivějšího stavu.
Když jsou odhaleny manipulace s Earnings, jako v případě společností Enron či Worldcom, začnou rychle klesat ceny jejich akcií.
Závěr
Earnings se týká zisků společnosti v daném čtvrtletí nebo fiskálním roce.
Earnings jsou důležitým údajem, který je třeba použít při analýze ziskovosti společnosti.
Výnosy společnosti se používají v mnoha běžných poměrech.
Lze je porovnat s odhady analytiků, s minulou výkonností společnosti nebo s konkurenty ve stejném odvětví.
Earnings mohou mít velký dopad na cenu akcií, a v důsledku toho je tato částka vystavena možné manipulaci.
V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: P/E poměr.
Věříme, že Vám to pomohlo.
Tým TradeSmart.cz
