Co to je Dividenda?
Dividenda je rozdělení části zisku společnosti, o němž rozhoduje správní rada, a je vyplacena skupině jejích akcionářů.
Dividendy mohou být vydávány jako hotovostní platby, jako akcie akcií nebo jiný majetek.
Představenstvo se může rozhodnout, že vydá dividendy v různých časových ohledech a výplatních sazbách.
Dividendy jsou obvykle měsíční nebo čtvrtletní.
Je také společné, aby společnost vydala zvláštní dividendy buď jednotlivě, nebo současně s plánovanou dividendou.
Investoři často považují dividendu společnosti za dividendu, která dividendu měří v procentech aktuální tržní ceny.
Úroková míra dividend může být také uvedena v hodnotě dolaru, kterou každá akcie obdrží (dividendy na akcii nebo DPS).
Čisté zisky společnosti jsou důležitým faktorem při určování dividendy.
Čisté zisky mohou být přiděleny akcionářům prostřednictvím dividendy nebo drženy v rámci společnosti jako nerozdělený zisk.
Společnost se také může rozhodnout využít čistý zisk k odkupu svých vlastních akcií na otevřeném trhu při zpětném odkupu akcií.
Dividendy a zpětné odkupy akcií nemění fundamentální hodnotu akcií společnosti.
Platby dividend musí být schváleny akcionáři a jsou spravovány představenstvem.
Pokud má společnost akciovou společnost, která obchoduje za 20 dolarů na akcii a má dividendu ve výši 0,20 USD na základě svých zisků na akcii, je výnos z této dividendy 1 %.
To znamená, že společnost vyplácí 1 % ročně akcionářům pouze za to, že drží akcie.
Investor pak má možnost buď reinvestovat dividendy nebo si je nechat vyplatit přímo.
Kdo vyplácí dividendu?
Většina společností, které vyplácejí dividendy, jsou velké společnosti, které mají velké zisky.
Některé z největších společností na světě to dělají po mnoho desetiletí a během těchto let se stále zvyšovaly dividendy.
Proto ti, kteří po dlouhou dobu drží tyto akcie, mohou být bohatě odměňováni pouze z dividend.
Argumenty pro vydání dividend
Argument týkající se dividendové politiky tvrdí, že investoři jsou méně přesvědčeni, že získávají budoucí růst a kapitálové zisky z reinvestovaného nerozděleného zisku, než jsou příjemci současných (a tedy jistých) dividend.
Hlavním argumentem je, že investoři dávají vyšší hodnotu na cenu současných dividend, které jistě obdrží, než na cenu očekávaného kapitálového zisku, i když jsou teoreticky rovnocenné.
Pokud má společnost dlouhou historii výplaty dividend v minulosti, snížení nebo vyloučení částky dividend může znamenat investorům, že by společnost mohla mít problémy.
Například společnost GE, jedna z největších průmyslových podniků v USA, oznámila finanční plán, který zahrnoval snížení dividend o přibližně 50 % 13. listopadu 2017. Akcie po oznámení poklesly o 7,26 %.
Alternativně může být neočekávané zvýšení dividendové míry pozitivním signálem pro trh.
Politika výplat dividend
Společnost, která vydává dividendy, může zvolit částku pomocí několika metod.
Stabilní dividendová politika: I když jsou firemní výnosy v toku, stabilní politika dividend se zaměřuje na udržení trvalé výplaty dividend.
Cílová míra výplaty: Stabilní politika dividend by se mohla zaměřit na dlouhodobý poměr dividendy k zisku. Cílem je platit uvedené procento výdělků, ale výplata akcií je uvedena v nominální hodnotě dolaru, která se přizpůsobuje cíli jako změna výchozího základu.
Neustálý výplatní poměr: Společnost vyplácí určitý procentní podíl svých výnosů každý rok jako dividendy a částka těchto dividend se proto přímo liší od výdělku.
Model zbytkových dividend: Dividendy vycházejí z příjmů snížených o finanční prostředky, které firma drží na financování kapitálového podílu svého kapitálového rozpočtu, a veškeré zbytkové zisky pak jsou vypláceny akcionářům.
Kritika
Ekonomové Merton Miller a Franco Modigliani tvrdili, že dividendová politika společnosti je irelevantní a nemá žádný vliv na cenu akcií společnosti nebo její cenu kapitálu.
Předpokládejme například, že jste akcionářem firmy a nelíbí se vám její dividendová politika.
Pokud je hotovostní dividenda firmy příliš velká, stačí převzít přebytek hotovosti a použít ji k nákupu více akcií společnosti.
Pokud jste obdrželi příliš malou dividendu v hotovosti, stačí prodávat trochu své stávající akcie ve firmě, abyste získali peněžní tok, který chcete.
V obou případech bude kombinace hodnoty vaší investice ve firmě a vaší peněžní hotovosti přesně stejné.
Když dospějí k závěru, že dividendy jsou irelevantní, to znamená, že investoři se nezajímají o dividendovou politiku společnosti, protože mohou vytvářet vlastní synteticky.
Je třeba poznamenat, že teorie o nerovnosti dividend se drží pouze v dokonalém světě bez daní, bez makléřských nákladů a nekonečně dělitelných akcií.
Investice
Investoři hledající dividendové investice mají řadu možností včetně akcií, podílových fondů, ETF a dalších.
[click_to_tweet tweet=“Model výplaty dividend nebo model růstu společnosti může pomoci při výběru investic do akcií.“ quote=“Model výplaty dividend nebo model růstu společnosti může pomoci při výběru investic do akcií.“]
Tyto techniky se opírají o předpokládané budoucí dividendové toky na ocenění akcií.
Daně mohou být také v úvahu.
V mnoha zemích se příjmy z dividend berou s příznivější daňovou sazbou než běžný příjem.
Investoři, kteří hledají daňově zvýhodněné peněžní toky, mohou vsázet na dividendy, aby využily potenciálně příznivého zdanění.
Účinky klientely naznačují, že zejména investoři a vlastníci ve vysokých marginálních daňových pásmech si vybírají dividendy.
Podobně jako akcie, podílové fondy a ETF vyplácejí výnosy z úroků a výnosů z dividend z jejich portfolia jako dividendy pro akcionáře.
Kromě toho jsou realizovány kapitálové zisky z obchodních aktivit portfolia jako dividenda na konci roku (rozdělení kapitálových výnosů).
Celková návratnost je důležitým ukazatelem výkonnosti, který je třeba sledovat pro investory v oblasti dividend, neboť se jedná o hodnotu dividend ve výpočtech výkonnosti.
Dividendoví investoři mají také obvykle možnost reinvestovat vyplacené dividendy, což pomáhá zvýšit celkovou návratnost investice.
V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: Divergence.
Věříme, že Vám to pomohlo.
Tým TradeSmart.cz
