Co to je Opční expirace?
Opční expirace je čas vypršení platnosti opční smlouvy, kdy je tedy zrušena.
Je konkrétnější než datum vypršení platnosti a nemělo by být zaměňováno s posledním obchodováním s touto opcí.
Doba vypršení platnosti se liší od data vypršení platnosti v tom, že první z nich je okamžikem, kdy opce skutečně končí, zatímco druhá je lhůta pro držitele opce.
Většina obchodníků s opcemi se musí starat pouze o datum vypršení platnosti, ale je užitečné znát také dobu vypršení platnosti.
Protože mnoho veřejných držitelů opcí obchoduje s makléři, čelí různým dobám vypršení platnosti.
Na základě durace (česky řekněme doba trvání života opce) mohou být opce rozděleny na týdenní, měsíční, nebo čtvrtletní.
Poslední den obchodování s opcí je obvykle třetí pátek měsíce vypršení platnosti, ale skutečná doba vypršení platnosti je až následující den (sobota).
Opce mohou být také rozděleny na americké nebo evropské v návaznosti na datum jejich expirace (zánik možnosti opci realizovat).
Evropský styl u opcí znamená, že opce mohou být realizovány pouze v datu jejich expirace (= poslední den platnosti opce).
Americký styl představuje skutečnost, kdy může být opce investorem realizována kdykoliv v době do splatnosti opce.
Když investoři kupují opce, smlouvy jim dávají právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat aktiva za předem stanovenou cenu.
Tato cena je realizační cena.
Uplatnění opce musí proběhnout v daném období, které je k datu vypršení platnosti nebo před ním.
Pokud se investor rozhodne toto právo neuplatnit, opce vyprší a stane se bezcenná a investor ztratí peníze zaplacené za její zakoupení.
Datum vypršení platnosti pro uvedené akciové opce ve Spojených státech je obvykle třetí pátek smluvního měsíce, což je měsíc, kdy smlouva vyprší.
Pokud však tento pátek připadne na svátek, datum vypršení platnosti je ve čtvrtek těsně před třetím pátkem.
Jakmile smlouva na opce vyprší po uplynutí doby platnosti, smlouva je neplatná.
Posledním dnem obchodování s akciovými opcemi je pátek před vypršením platnosti.
Upozornění při Opční expiraci
Zatímco většina opcí nikdy nedosáhne data vypršení platnosti kvůli tomu, že obchodníci kompenzují nebo uzavírají své pozice před tímto časem, některé opce zůstanou aktivní až do jejich skutečného vypršení.
Toto zpoždění může vytvořit zajímavou dynamiku, protože poslední doba obchodování může být před vypršením doby.
Tento časový rozdíl není problém, když se podkladové aktivum rovněž uzavře současně.
Pokud však podkladové cenné papíry se obchodují i po skončení obchodování s opcí, mohou kupující i prodávající zjistit, že plnění jejich smlouvy je automatické, pokud byli „in the money“.
Naopak mohou očekávat automatické provedení, ale obchodování s podkladovým aktivem po obchodních hodinách (AHT) je může dostat do „out of the money“.
Pravidla týkající se těchto opcí, zejména v jaké době se zaznamená konečná cena podkladového aktiva, se mohou měnit.
Obchodníci by si tedy měli zkontrolovat na burze, kde se jejich opce obchodují, a také s brokerem, který nakládá s jejich účtem.
Závěr
Výběr opční expirace může být pro začínajícího obchodníka obtížný.
Při rozjezdu mějte na paměti výše uvedené faktory, které Vám mohou pomoci vybrat datum vypršení platnosti a zlepšit tak Vaše šance na úspěch:
– váš obchodní styl
– nadcházející earnings / dividendy
– likvidita (týdenní, měsíční, čtvrtletní expirační cykly)
Poslední nejdůležitější aspekt Vašeho úspěchu je analýza.
Analýzou Vašich úspěšných obchodů můžete začít vidět, jaké aspekty Vaší mechaniky obchodování fungují nejlépe.
V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: Konsolidace.
Věříme, že Vám to pomohlo.
Tým TradeSmart.cz
