Co to je Průměrná cena?
Průměrná cena dluhopisu se vypočte přidáním nominální hodnoty k ceně, která byla za něj zaplacena, a rozdělením částky o dvě.
Průměrná cena se někdy používá při stanovení výnosu dluhopisu do splatnosti, pokud průměrná cena nahrazuje kupní cenu ve výpočtu výnosu do splatnosti.
V základní matematice je průměrná cena reprezentativní měřítko řady cen, které se vypočítá tak, že se součet hodnot vydělí a rozdělí je podle počtu zkoumaných cen.
Průměrná cena snižuje rozsah na jednu hodnotu, kterou lze pak porovnat s jakýmkoli bodem a zjistit, zda je hodnota vyšší nebo nižší než očekávaná hodnota.
V situacích, kdy existuje řada cen, může být užitečné vypočítat průměrnou cenu za účelem zjednodušení rozsahu čísel na jednu hodnotu.
Například pokud během investice získáte 104 dolarů, 105 dolarů, 110 dolarů a 115 dolarů, průměrná návratnost vašeho portfolia bude činit 104 dolarů + 105 dolarů + 110 dolarů + 115 dolarů/4 = 108.50 dolarů.
[click_to_tweet tweet=“Ve finančním sektoru se průměrná cena většinou připisuje dluhopisům.“ quote=“Ve finančním sektoru se průměrná cena většinou připisuje dluhopisům.“]
Dluhopisové společnosti, které chtějí znát celkovou výnosnost, kterou získají z dluhopisu drženého do splatnosti, mohou vypočítat metriku známou jako výnos do splatnosti (YTM).
Odhad výnosu do splatnosti lze vypočítat pomocí průměrné sazby dluhopisu do splatnosti (ARTM).
ARTM určuje výnos měřením poměru průměrného výnosu za rok k průměrné ceně dluhopisu.
Výpočet u kupónového dluhopisu
YTM = C + [(F – P) / n] ÷ (F + P) / 2
Kde C = kuponová sazba
F = nominální hodnota
P = kupní cena
n = počet let
Zvažte například investora, který koupil korporátní dluhopis s prémií na paru za 1 100 dolarů a roční kupní sazbu 5 % se splatností 6 let.
Roční kupónové platby budou tedy 5 % x 1 000 nominální hodnoty podnikové dluhopisu = 50 USD.
YTM je:
= $ 50 + [($ 1,000 – $ 1,100) / 6] ÷ ($ 1,000 + $ 1,100) / 2
= 33,33 USD / 1 050 USD = 3,17%
Logika za vzorem je, že prémiová částka nad par, tj. F – P = $ 1,000 – $ 1,100 = – 100 dolarů, je rozdělena na počet let do splatnosti.
Proto – $ 100/6 = – 16,67 dolarů je částka, která snižuje kuponovou platbu za rok.
Z tohoto důvodu, i když investor obdrží 50 dolarů za rok, jeho skutečný nebo průměrný výnos je 50 až 16,67 dolarů = 33,33 dolarů ročně od doby, kdy si koupil dluhopis za cenu nad par.
Rozdělení průměrné výnosnosti o mediánovou nebo průměrnou cenu je výnosem držitele dluhopisu do splatnosti.
Mějte na paměti, že pokud bude dluhopis zakoupen se slevou na par, průměrný výnos investora za rok bude vyšší než kuponová platba.
Dále, pokud investor koupil dluhopis na úrovni par, průměrný výnos za rok se bude rovnat kuponové sazbě.
V takovém případě se YTM rovná kuponové sazbě po rozdělení průměrného výnosu za rok průměrnou cenou dluhopisu.
Přestože průměrná cena dluhopisu není nejpřesnější metodou k nalezení jejího YTM, dává investorům přehled o tom, aby zjistili, co dluhopis stojí.
Průměrování dolů a průměrování nahoru
Termíny „průměrování dolů“ a „průměrování nahoru“ se týkají dvou možných směrů, za kterých může docházet k cenovému průměrování.
Snižování průměru nastane, když investor nakupuje další akcie za nižší cenu, což snižuje celkovou průměrnou cenu akcií.
Zvyšování průměru nastane, když investor nakupuje další akcie za vyšší cenu, což zvyšuje celkovou průměrnou cenu akcií.
Závěr
Cenové zprůměrování je vlastním důsledkem přidání do stávající pozice, avšak měnící se průměrná cena nezmění současnou rentabilitu stávající pozice.
Cenové zprůměrování může být klamnou pastí, kdy emocionální nutkání zdvojnásobit ztrátovou pozici může být podpořeno zlepšením průměrné ceny akcií v této pozici.
V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: Dollar-Cost Averaging (DCA).
Věříme, že Vám to pomohlo.
Tým TradeSmart.cz
