Opce na SPY vs SPX. Jaké jsou mezi nimi rozdíly a co je dobré vědět?

Zdravím Traders,

pokud používáte opce, s kterými investujete do akciového indexu S&P 500, tak existují dvě velmi podobná aktiva, ze kterých si můžete vybrat.

Je to ETF SPY nebo index SPX.

V tomto článku se podíváme na jejich rozdíly.

Důežité rozdíly mezi SPY a SPX

SPY vyplácí dividendy. SPX žádné dividendy nevyplácí.

Výplatní dny dividend u SPY jsou obvykle 3. pátek v březnu, červnu, září a prosinci. Tyto dny korespondují s expiračními dny opcí.

Protože SPY vyplácí čtvrtletní dividendu, tak je to důležité pro opční obchodníky, kteří vlastní in-the-money opce. Tyto opce bývají často uplatněny, aby jejich vlastníci mohli získat dividendu.

Opce na SPY jsou amerického stylu a mohou být uplatněni kdykoli po nákupu, před tím než expirují.

Opce na SPX jsou a mohou být uplatněny pouze při expiraci.

Opce na SPY se přestávají obchodovat v pátek. Opce na SPX jsou trochu komplikovanější. Všechny opce na SPX s vyjímkou těch, které expirují 3. pátek v měsíci expirují stejně jako opce na SPY. Na konci dne v pátek. SPX opce, které expirují 3. pátek v měsíci se přestávají obchodovat již den před 3. pátkem v měsíci.

Opce na SPY jsou vypořádány v akciích. Opce na SPX jsou vypořádány v hotovosti.

Jedna SPX opce se stejnou expirací a strike cenou je přibližně 10x dražší než opce na SPY.

Toto je velmi důležité, protože SPY se aktuálně, když píši tento článek obchoduje okolo ceny 280 USD a SPX za 2 800 USD.

Protože jedna opce je ekvivalent 100 akcií, tak pokud koupíte 1 opci na SPX, tak vám toto dává možnost koupit podkladové aktivum za 280 000 USD. (2800 x 100)

Naopak jedna opce na SPY dává majiteli právo koupit akcie tohoto ETF za 28 000 USD. (280 x 100)

Co z toho vyplývá?

Pokud máte velký účet a obchodujete velký počet opcí na SPY, tak tím že přestoupíte na SPX ušetříte značné poplatky, protože nebudete muset kupovat tolik kontraktů. Bude vám stačit 10x méně, abyste dosáhli stejného ekvivalentu, jako na SPY.

Takže nyní víte, že máte dvě možnosti, jak obchodovat S&P 500, jako podkladové aktivum. Můžete obchodovat index (SPX) nebo ETF (SPY)

Věřím, že to pomohlo.

Dominik Kovařík