Co to je ETF (Exchange Traded Fund)? Trading Terminologie! - TradeSmart.cz

Co to je ETF (Exchange Traded Fund)? Trading Terminologie!

Co to je ETF (Exchange Traded Fund)?

Fond ETF neboli burzovní fond je obchodovatelný cenný papír, který sleduje index, komoditu, dluhopisy či indexový fond.

Na rozdíl od podílových fondů se obchoduje ETF jako běžná akcie na burze cenných papírů.

ETF zažívají změny cen v průběhu dne, kdy jsou nakupovány a prodávány.

ETF mají obvykle vyšší denní likviditu a nižší poplatky než akcie podílových fondů, což z nich činí atraktivní alternativu pro jednotlivé investory.

Vzhledem k tomu, že se obchoduje jako s akciemi, ETF nemá na konci každého dne čistou hodnotu aktiv (NAV) vypočítanou jako podílový fond.

ETF je druh fondu, který vlastní podkladová aktiva a rozděluje vlastnictví těchto aktiv na akcie.

Akcionáři přímo nevlastní nebo nemají přímý nárok na podkladové investice ve fondu; spíše nepřímo vlastní tato aktiva.

Akcionáři ETF mají nárok na část zisků, jako jsou zaplacené úroky nebo vyplacené dividendy, a mohou získat zbytkovou hodnotu v případě likvidace fondu.

Vlastnictví fondu lze snadno koupit, prodat nebo převést podobně jako akcie, protože akcie ETF jsou obchodovány na veřejných burzách.

 

 

Jak fungují ETF?

Podíl akcií ETF na burze je regulován tvorbou a vykoupením.

Mechanismus tvorby a vykoupení zahrnuje malý počet specializovaných investorů nazvaných “oprávnění účastníci” nebo AP.

AP jsou významné finanční instituce, které mají velkou kupní sílu.

Pouze AP může vytvářet nebo vyměňovat jednotky v ETF.

Během vytváření AP shromažďují portfolio podkladových aktiv a poté převedou tento koš na kontrolu fondu výměnou za akcie ETF.

Podobně v případě zpětného odkupu vrátí AP akcie ETF do fondu a vrátí koš podkladových aktiv do portfolia.

 

ETF a obchodníci

Vzhledem k tomu, že ETF i koše podkladových aktiv jsou obchodovatelné po celý den, obchodníci využívají příležitostí k okamžitému arbitráži, které udržují cenu ETF blízko své reálné hodnoty.

Pokud může obchodník nakupovat ETF za skutečně méně než podkladové cenné papíry, budou nakupovat akcie ETF a prodávat podkladové portfólio zachycené v diferenciálu.

Některé fondy ETF využívají převod nebo využívání derivátových produktů k vytváření inverzních nebo pákových ETF.

Inverzní ETF sledují opačnou návratnost podkladových aktiv – například inverzní zlato ETF by získalo 1 % za každý 1% pokles ceny kovu.

ETF se zaměřením na pákový efekt mají za cíl získat vícenásobné navrácení peněžních prostředků.

 

Manažeři ETF

Správce fondu dává penzijním fondům, které ovládají obrovské portfolia cenných papírů, pokyn k půjčování akcií nezbytných pro vytvoření indexu ETF akcií.

Dnes je role manažera ETF zpravidla ponechána na těch největších institucionálních institucích pro správu peněz, které mají zkušenosti s indexováním.

Správce fondu bere jako svůj poplatek malou část ročních aktiv fondu.

Oprávněný účastník, nazývaný také tvůrce trhu nebo specialista, sestavuje příslušný koš akcií a odešle je do depozitáře.

Zajišťovací banka odpovídá za to, že koš skutečně odpovídá požadovanému ETF. Předává akcie ETF oprávněnému účastníkovi.

Depozitní banka drží koš akcií na účtu fondu, který má správce fondu sledovat.

Depozitář Trust Clearing Corp., stejná americká vládní agentura, která zaznamenává jednotlivé prodeje akcií a vede oficiální záznamy o těchto transakcích, zaznamenává převody vlastnických práv ETF stejně jako u všech akcií.

Poskytuje dodatečnou úroveň záruky proti podvodům.

Jakmile oprávněný účastník obdrží ETF od depozitáře, je oprávněn ji prodávat na otevřeném trhu.

Od té doby se akcie ETF prodávají a bezplatně prodávají mezi investory na otevřeném trhu.

Autorizovaný účastník získá zisk z rozdílu v ceně mezi košem akcií a ETF a na části rozdělení nabídky a poptávky ETF samotné.

 

 

Vykoupení ETF

Aby bylo možné vyplatit ETF, oprávněný účastník si na otevřeném trhu zakoupí velký blok ETF a odešle ho do depozitní banky.

Na oplátku se účastník vrátí do ekvivalentního koše jednotlivých akcií, které se poté prodávají na otevřeném trhu nebo se vracejí do penzijních fondů, které je původně vlastnili.

Hospodářská soutěž má tendenci udržovat ceny ETF velmi blízko ke své podkladové čisté hodnotě aktiv.

 

Příklady široce obchodovaných ETF

Jeden z nejznámějších a nejobchodovanějších ETF sleduje Index S&P 500 a nazývá se Spider (SPDR) a obchoduje se pod tickerem SPY.

[click_to_tweet tweet=”IWM sleduje index Russell 2000.” quote=”IWM sleduje index Russell 2000.”]

QQQ sleduje Nasdaq 100 a DIA sleduje Dow Jones Industrial Average.

Existují odvětvové ETF, které sledují jednotlivé průmyslové odvětví, jako jsou ropné společnosti (OIH), energetické společnosti (XLE), finanční společnosti (XLF), společnosti REIT (IYR), biotechnologické odvětví (BBH) atd.

Komoditní ETF existují pro sledování cen komodit včetně ropy (USO), zlata (GLD), stříbra (SLV) a zemního plynu (UNG), mimo jiné.

Dále existují i ETF, které sledují zahraniční indexy akciových trhů.

 

Výhody ETF

Vlastnictvím ETF získávají investoři diverzifikaci indexového fondu.

Další výhodou je, že poměr nákladů u většiny ETF je nižší než u průměrného podílového fondu.

Při nákupu a prodeji ETF musíte platit stejnou provizi vašemu makléři, kterou byste zaplatili za jakoukoli běžnou objednávku.

Existuje potenciál pro příznivé zdanění peněžních toků vytvořených ETF, protože kapitálové zisky z prodeje uvnitř fondu nejsou převedeny na akcionáře, neboť jsou obvykle s podílovými fondy.

 

 

V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: Ex-Dividenda.

 

Věříme, že Vám to pomohlo.

Tým TradeSmart.cz

 

Pomohlo vám toto video nebo článek? Dostávejte videa a signály jako první:

 

 

 

 

Napsat komentář