Co to je Fill Or Kill (FOK)?
Fill Or Kill (FOK) je druh příkazu, který lze umístit s makléřem pro nákup nebo prodej cenného papíru.
Tento druh objednávky nejčastěji využívají aktivní obchodníci a obvykle se jedná o velké množství akcií.
Objednávka musí být vyplněna v plném rozsahu nebo zrušena.
[click_to_tweet tweet=“Smyslem příkazu Fill Or Kill (FOK) je zajistit, aby pozice byla zadána za požadovanou cenu.“ quote=“Smyslem příkazu Fill Or Kill (FOK) je zajistit, aby pozice byla zadána za požadovanou cenu.“]
Bez určení Fill Or Kill (FOK) může trvat dlouhou dobu dokončení velké objednávky.
Na některých burzách by měl být FOK proveden během několika vteřin poté, co byl vystaven obchodní komunitě.
V tomto kontextu se s tržní (market order) nebo limitní (limit order) objednávkou FOK zachází podobně jako s objednávkou „all or none“, s tou výjimkou, že je okamžitě zrušena, pokud není úplně vyplněna.
Na jiných burzách se FOK provádí vyplněním objednávky s počtem akcií, které první nabídka zpřístupní.
Pak by byl zrušen veškerý nevyčerpaný zůstatek akcií.
V tomto kontextu je FOK cestou pro kupujícího nebo prodávajícího, aby vyplnil co je možné, a pak zbytek zruší.
Příklad
Předpokládejme, že investor chce koupit jeden milión akcií Stock X za 15 USD za akcii.
Pokud chce investor koupit jeden milión akcií a ne méně, za 15 USD (nebo levněji), by měl být zadán příkaz FOK.
Předpokládejme, že tato objednávka je tedy umístěna.
Pokud makléř má více než milión akcií v inventáři a rád by prodal pouze 700 000 akcií za cenu 15 USD, objednávka by byla zabita (Kill).
Pokud je makléř ochoten prodat jeden milión akcií, ale pouze cenu 15,01 USD, objednávka bude též zabita (Kill).
Na druhou stranu, pokud je makléř ochoten prodat celý jeden milión akcií za 15 USD, objednávka bude okamžitě vyplněna (Fill).
Pokud makléř bude chtít prodat celý jeden milión akcií za lepší cenu, například 14,99 USD, objednávka bude také vyplněna (Fill).
Ve skutečnosti však k tomuto typu obchodování Fill Or Kill (FOK) nedochází velmi často.
Závěr
V praxi jsou příkazy Fill Or Kill (FOK) vzácné, neboť velké institucionální investoři dávají přednost rozložení velkých objednávek napříč několika makléřům a pomalu postupně rozvíjejí velké pozice.
Existence “dark pools” pro obchodování mimo tradiční burzy také umožňuje investorům vybudovat velké pozice v relativní tichosti.
Existuje však několik vzácných příležitostí, kdy mohou investoři použít objednávku Fill Or Kill (FOK), například v relativně velké pozici v menší společnosti nebo typu aktiv.
V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: GTC (Good Till Canceled).
Věříme, že Vám to pomohlo.
Tým TradeSmart.cz
