Co to jsou Krátké prodeje (Short Selling)? Trading Terminologie!

Co to jsou Krátké prodeje (Short Selling)?

Krátký prodej je prodej cenného papíru, který nevlastní prodávající, nebo že si prodávající půjčil.

Krátký prodej je motivován přesvědčením, že cena cenného papíru bude klesat, což umožní koupi zpět za nižší cenu za účelem dosažení zisku.

Krátký prodej může být vyvolán spekulací nebo touhou chránit riziko poklesu dlouhé pozice ve stejném cenném papíru nebo související.

Vzhledem k tomu, že riziko ztráty z krátkého prodeje je teoreticky nekonečné, krátké prodeje by měly být používány pouze zkušenými obchodníky, kteří jsou s těmito riziky obeznámeni.

Příklad

Obchodník se domnívá, že akciová společnost AB, která obchoduje za 50 dolarů, bude snižovat cenu.

Proto si půjčuje 100 akcií a prodává je.

Obchodník je nyní „short“ 100 akcií AB, neboť prodala něco, co nejdříve nevlastnila.

Krátký prodej byl možný pouze půjčováním akcií, které majitel může v určitém okamžiku požadovat.

O týden později AB hlásí za čtvrtletí neuspokojivé finanční výsledky a akcie klesnou na 45 dolarů.

Obchodník se rozhodne uzavřít krátkou pozici a nakoupí 100 akcií AB za 45 USD na otevřeném trhu, aby nahradil vypůjčené akcie.

Zisk obchodníka z krátkého prodeje – bez provizí a úroků z maržového účtu – je tedy 500 USD.

Předpokládejme, že obchodník neukončil krátkou pozici za 45 dolarů, ale rozhodl se jí nechat otevřenou, aby využil další pokles cen.

Nyní předpokládejme, že konkurenční společnost se vrací kvůli nižšímu zhodnocení a získá nabídku na převzetí cenných papírů za 65 dolarů za akcii.

Pokud se obchodník rozhodne uzavřít krátkou pozici za 65 dolarů, ztráta z krátkého prodeje by činila 15 dolarů za akcii nebo 1 500 dolarů, protože akcie byly zpětně koupeny za výrazně vyšší cenu.

Krátké prodejní metriky

Dvě metriky používané ke sledování toho, jak silně se akcie prodávají za krátkou dobu, jsou krátké úročení a krátký úrokový poměr (SIR).

Krátký úrok se vztahuje k celkovému prodanému počtu prodaných akcií jako procentuální podíl na celkovém počtu akcií v oběhu, zatímco SIR je celkový počet prodaných akcií, dělený průměrným denním objemem obchodů.

Akcie, které mají neobvykle vysoký short zájem a SIR mohou být ohroženy „short stlačením“, což by mohlo vést k vzestupnému nárůstu cen.

[click_to_tweet tweet=“Jedná se o stálé riziko, kterému musí prodávající čelit.“ quote=“Jedná se o stálé riziko, kterému musí prodávající čelit.“]

Makléř může kdykoli uzavřít krátkou pozici, pokud je akcie nadměrně těžko půjčitelná a věřitelé akcií ji vyžadují.

Krátké prodeje v kontextu

Zatímco krátký prodej je často zneužíván a krátkodobí prodejci jsou považováni za bezohledné operátory, kteří zničili společnosti, skutečnost spočívá v tom, že krátkodobý prodej zajišťuje likviditu na trzích a zabraňuje tomu, aby se akcie dostaly až na nesmyslně vysoké úrovně a nadměrný optimismus.

Ačkoli jsou nekalé praktiky krátkého prodeje často zneužívány, může být dobrým nástrojem pro řízení rizika portfolia.

Závěr

Pochopení toho, co je krátký prodej a jak provést krátký obchod, je neuvěřitelně důležité, protože vám dává možnost hrát na obou stranách trhu.

Pokud jste nikdy neprodávali krátké akcie, měli byste se to začít učit na demo účtu, dokud se nebudete cítit na skutečné peníze.

V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: Půjčování akcií.

Věříme, že Vám to pomohlo.

Tým TradeSmart.cz