Co to je OTC trh (over-the-counter market)?
Decentralizovaný trh bez centrální fyzické polohy, kde si účastníci trhu navzájem obchodují prostřednictvím různých způsobů komunikace, jako je telefon, e-mail a proprietární systémy elektronického obchodování.
OTC trh a burzovní trh jsou dvěma základními způsoby organizace finančních trhů.
Na OTC trhu obchodníci působí jako tvůrci trhu tím, že uvádějí ceny, za které nakupují a prodávají cenné papíry, měny nebo jiné finanční produkty.
Obchod může být proveden mezi dvěma účastníky na OTC trhu, aniž by si ostatní byli vědomi ceny, za kterou byla transakce dokončena.
Obecně platí, že trhy OTC trhy jsou obvykle méně transparentní než burzy a podléhají také méně regulací.
OTC trhy se primárně používají k obchodování s dluhopisy, měnami, deriváty a strukturovanými produkty.
[click_to_tweet tweet=“Mohou být také použity k obchodování s akciemi.“ quote=“Mohou být také použity k obchodování s akciemi.“]
OTC trhy jsou typicky rozděleny na zákaznický trh – kde obchodníci obchodují se svými klienty, jako jsou korporace a instituce – a trh interdealerů, kde obchodníci obchodují navzájem.
Cena, kterou obchodník má pro klienta, se může velmi lišit od ceny udaného jinému prodejci a rozpětí nabídky a poptávky může být také širší v případě prvního prodejce.
Méně likvidní a exotičtější aktiva, která jsou méně vhodná pro obchodování na burze, budou pravděpodobněji obchodována na OTC trhu.
Rizika OTC trhu
Zatímco OTC trhy fungují dobře v běžných časech, existuje další riziko, nazývané riziko protistrany, že jedna strana v transakci bude v prodlení před dokončením obchodu a nebude dělat současné a budoucí platby požadované smlouvou.
Nedostatek transparentnosti může také způsobit, že v době finančního stresu vznikne bludný cyklus, jak tomu bylo v případě globální úvěrové krize v letech 2007-08.
Cenné papíry kryté hypotékou a jiné deriváty, jako jsou CDO a SOT, které byly obchodovány výhradně na OTC trzích, nemohly být spolehlivě oceněny, neboť likvidita zcela propadla v případě neexistence kupujících.
To vedlo k rostoucímu počtu prodejců, kteří se stáhli ze svých trhových funkcí, zhoršili problém likvidity a způsobili celosvětovou úvěrovou krizi.
Jak funguje OTC trh?
OTC trh byl založen Penny Stock reformou zákona z roku 1990.
Od té doby systém začal šířit OTC informace k tržním prodejcům terminálů a webových platforem, které byly následně předány zákazníkům.
Údaje a informace poskytované zákazníkům zahrnují vysoké, nízké, uzavírací ceny různých cenných papírů, objemu, kotací a kontaktních údajů pro různé tvůrce trhu.
Emitenti jsou povinni zveřejňovat kotace pro své příslušné OTC aktiva.
Předtím, než emitent provede toto, musí najít tvůrce trhu.
Tvůrce trhu sponzoruje emitenta, což vede k tomu, že cenný papír je kótován na OTC.
U kótovaných cenných papírů bude přiřazena přípona OB.
Je důležité vědět, že finanční nástroje uvedené na OTC neplatí žádný poplatek.
Je to proto, že OTC není skutečná burza cenných papírů.
Závěr
OTC trh umožňuje obchodování s akciemi, komoditami a dluhopisy přímo mezi obchodníky.
Jako opak burzy nemají fyzickou polohu.
Jelikož je decentralizovaný, mají prodejci možnost udávat ceny, aniž by ostatní prodejci věděli o přesné výši.
Obchodování lze dále provádět prostřednictvím e-mailu nebo vlastních elektronických obchodních systémů.
V následujícím článku naší unikátní vzdělávací sérii o Trading terminologii se můžete těšit na téma: Podílový fond.
Věříme, že Vám to pomohlo.
Tým TradeSmart.cz
